Beroc

Инструмент для развития бизнеса может стать проблемой

Развитие и успешное функционирование современных предприятий обычно не обходится без привлечения кредитов и займов. В кредитовании нет ничего отрицательного. Наоборот, заемные ресурсы позволяют обеспечивать стабильную работу компаний и реализовывать инвестиционные проекты. В то же время чрезмерное наращивание кредитов, ухудшение структуры заимствований и повышение доли просроченных займов может быть симптомом серьезных проблем.

ВАЛЮТНЫЕ КРЕДИТЫ - ЭТО РИСК

В последнее время в Беларуси наблюдается замедление темпов роста кредитования предприятий. Так, с начала 2018 г. и по 1 июня 2019 г. прирост объема кредитов составил 7,22%. По сравнению с началом 2019 г. этот показатель практически не изменился.

Положительные тенденции наблюдались в динамике просроченной задолженности по кредитам предприятий. Если в начале 2018 г. доля просроченной задолженности в общем ее объеме равнялась 6,3%, то к концу снизилась до 5,1%. На 1 июня 2019-го доля просроченной задолженности составила 0,3% совокупного размера выданных корпоративному сектору кредитов. На снижение данного показателя в текущем году повлияли, в том числе, изменения в предоставлении финансовой информации.

Несмотря на относительную стабильную ситуацию с задолженностью по банковским кредитам, их структура требует дальнейшего совершенствования. Прежде всего это касается валюты заимствований. До сих пор наиболее предпочтительными у корпоративных клиентов остаются кредиты в иностранной валюте. На 1 июня 2019 г. доля инвалютных кредитов в совокупном объеме составила 62,7%. И хотя этот показатель постепенно снижается, процесс идет медленно. Обращает на себя внимание также тот факт, что предприятия государственной формы собственности имеют большую долю кредитов в иностранной валюте, чем частный сектор.

Значительный объем кредитов в иностранной валюте является одним из факторов, свидетельствующих о сохранении относительно высокого уровня долларизации экономики. В настоящее время Национальный банк проводит политику дедолларизации, которая, в том числе, направлена на снижение доли валютных кредитов. Кроме того, важным аспектом процесса дедолларизации является достижение ценовой стабильности в средне- и долгосрочном периодах, а также постепенная отмена ограничений на валютном рынке. В частности, в ближайшей перспективе Нацбанк планирует перейти к режиму инфляционного таргетирования, что само по себе означает обеспечение стабильного уровня инфляции на протяжении как минимум нескольких лет. Регулятор также разрешил субъектам хозяйствования осуществлять операции капитального характера по уведомительному, а не разрешительному принципу.

ПРОСРОЧЕННАЯ ЗАДОЛЖЕННОСТЬ

Несмотря на принятые меры, снижение уровня долларизации происходит достаточно медленно. Это вполне закономерно, так как на данный процесс влияют не только экономические, но и психологические факторы, например, такие как завышенные инфляционные ожидания.

Смещение спроса компаний в сторону банковских кредитов в белорусских рублях будет способствовать оптимизации структуры кредитного портфеля и уменьшению валютных рисков. Если предприятие все же заинтересовано в получении кредита в долларах США или евро, ему следует обратить внимание на инструменты хеджирования валютных рисков. Это позволит избежать потерь в случае конъюнктурных курсовых колебаний.

Следует также учитывать, что кредиты и займы составляют около 60% суммарной задолженности предприятий и организаций. Оставшиеся 40% - это кредиторская задолженность. В сравнении с совокупным уровнем просроченных кредитов и займов предприятий и организаций (4%) размер просроченной кредиторской задолженности по состоянию на 1 мая 2019 г. был значительно выше. Он составил 17,3% кредиторской задолженности, или 74,6% совокупной просроченной задолженности предприятий и организаций. При этом основная часть просроченной кредиторской задолженности относится к внутренним обязательствам. Примерно аналогичная ситуация с дебиторской задолженностью, 20,6% которой относится к просроченной.

Доля кредитов в иностранной валюте государственных коммерческих предприятий и частного сектора

Источник: Данные Национального банка Республики Беларусь.

Относительно высокий уровень просроченной кредиторской и дебиторской задолженностей требует разработки комплекса мер по его снижению. Следует понимать, что дебиторская задолженность означает отвлечение ресурсов компании на определенный период времени. А что касается просроченной ее части, то здесь существует риск невозврата средств или затягивания данного процесса на длительное время. Это отрицательно сказывается на финансовом состоянии прежде всего займодателя. В свою очередь чрезмерный рост кредиторской задолженности, с одной стороны, снижает прозрачность денежных потоков, а с другой - может привести к неспособности должника своевременно рассчитываться по своим обязательствам. Если банк прежде чем выдать кредит оценивает кредитоспособность заемщика, то при формировании кредиторской задолженности такая оценка отсутствует.

Резюмируя, можно сказать, что в настоящее время в Беларуси наблюдается низкий рост кредитования предприятий. При этом в условиях относительно устойчивой ситуации на кредитном рынке важно продолжать денежно-кредитную политику, направленную на повышение привлекательности кредитных ресурсов в белорусских рублях и популяризацию инструментов хеджирования валютных рисков. А предприятиям следует осторожно относиться к наращиванию кредиторской и дебиторской задолженностей, поскольку это снижает прозрачность их работы и может приводить к формированию чрезмерной долговой нагрузки и дефициту финансовых ресурсов. Для повышения эффективности работы более предпочтительным для них является использование банковских кредитов и других видов заимствований, которые предлагает финансовый рынок.

ОРИГИНАЛ СТАТЬИ НА DIRECTOR.BY >

Мнение, озвученное в статье, может не совпадать с мнением BEROC. Мы не несём ответственность за содержание статьи.