Beroc

Перспективы и вызовы для белорусской экономики в среднесрочном периоде (2018-2020 гг)

Данная аналитическая записка посвящена перспективам функционирования национальной экономики в 2018-2020  годах. В работе показано, что  в среднесрочной перспективе наиболее вероятным  экономическим  сценарием  для  Беларуси  является  колебание  роста  выпуска
вокруг  своего  среднесрочного  равновесного  уровня.  В  качестве  компромиссной (усредненной)  оценки  последнего  в  данной  работе  рассматривается  среднегодовой  темп прироста  в  2.5%  в  год.  Сценарий  более  высоких  темпов  прироста  выпуска  в рассматриваемый  период  ассоциируется  преимущественно  с  внешними  благоприятными
шоками.  Однако  даже  при  продолжительном  периоде  воздействия  таких  шоков устойчивость  экономического  роста  будет  оставаться  под  вопросом.  При  росте  вблизи равновесного,  а  также  при  стабилизации  инфляционных  ожиданий,  высока  вероятность стабилизации  и  монетарной  среды.  В  этом  случае,  инфляция  будет  находится  вблизи
таргетируемых  Национальным  банком  значений,  а  базовые  процентные  ставки  (МБК)  в диапазоне  7-11%  годовых.  Вместе  с  тем,  на  фоне  растущего  спроса,  ценовое  давление  в ближайшие  годы  несколько  усилится.  Поэтому  сдерживание  инфляции  вблизи старгетируемых  значений  затребует  от  Национального  банка  больших  усилий  (нежели  в
2017  году).  В  работе  показано,  что  высокий  уровень  долговой  нагрузки,  как  фирм,  так  и государства,  делает  их  уязвимыми  к  негативным  изменениям  конъюнктуры.  При  этом тесная  взаимосвязь  между  различными  видами  долгов  обусловливает  актуальность  для
Беларуси  риска  широкомасштабного  долгового  кризиса.  Такой  сценарий  представляется ключевой среднесрочной экономической угрозой для национальной экономики.